监管为资产负债率拉警戒线 关注负债结构合理性与重大偿债风险

小青爱吃草2021-10-17  138

《金证研》✨法库中心 肖直/作者 幽树/风控

资产负债率是企业负债总额占企业资产总额的百分比。这个指标反映了在企业的全部资产中由债权人提供的资产所占比重的大小,反映了债权人向企业提供信贷资金的风险程度,也反映了企业举债经营的能力。对企业来说,资产负债率在40%-60%之间,一般被认为是适宜水平。

而在实际生产经营中,不同行业的企业所适宜的资产负债率范围各有不同;同行业企业的因其业务特征的不同,资产负债率也会各有高低;不仅如此,同一家企业,因其所处的发展阶段的不同,其各个时期的资产负债率也会有所起伏。因此,监管层并未就资产负债率对所有公司制定统一的数值标准,但通过颁布法规来逐步推进企业的资产负债率的分类管理、动态调控。

💥️1

💥️金融控股公司的资产负债率原则上保持在60%以下,分类管理制度正逐步推进

2009年9月1日,财政部印发《金融控股公司财务管理若干规定》✨(以下简称“《规定》✨”)⭐。

《规定》✨第七条指出,金融控股公司应当保持债务规模和期限结构合理适当,资产负债率原则上应当保持在60%以下。上一季度末资产负债率达到或者超过60%的,新增债务融资应当充分评估财务风险,按季度报财政部审批。

而随着制度性改革的深化,未来金融类企业对资产负债表的管理将更加细化。

2021年8月23日全国政协提案委员会发布的全国政协十三届三次会议第1397号提案提出,探索建立金融类企业资产负债表分类管理制度,以国有金融担保企业为试点,对资产负债表进行分类管理,即经营担保类和扶小扶农公益类,对公益类每一笔担保业务加强监督管理,即严监测、严审计、重跟踪、重惩处,杜绝担保企业工作人员不作为、乱作为导致不良贷款率虚增。

在金融类企业分类管理制度的探索过程中,房地产企业作为改善国民经济的重要产业,监管层率先对其作出了调控。

💥️2

💥️房地产企业迎“三线四档”政策调控,成都市新规提出同踩“三道红线”将被限制土地竞买资格

2020年8月,住建部、央行召开重点房地产企业座谈会,12家房企出席会议。会上提出三个监管要求,同时监管部门将房企分成“红、橙、黄、绿”四档进行管理。即“三线四档”。

其中,三个监管要求即“三道红线”,指的是:剔除预收款后的资产负债率大于70%、净负债率大于100%、现金短债比小于1倍。而“四档”即按照“踩线”情况,房企被分为“红、橙、黄、绿”四档。红档是踩了3道红线的,有息负债在2019年的基数上不得增加;橙档是踩了2道红线的,负债总额增幅不得超过5%;黄档是踩了1道的,增幅不超过10%;三线都未踩的是绿档,增幅不超15%。

不仅如此,2021年6月7日,成都市房地产市场平稳健康发展领导小组办公室出台了《关于房地产开发企业参与我市商品房建设用地竞买达到主体资格审查办法(试行)⭐》✨(以下简称“《办法》✨”)⭐,《办法》✨指出,同踩“三道红线”、严重失信的房企,将被限制在成都的土地竞买资格,该办法即日起试行,试行期为一年。参与成都市行政区域内商品房建设用地竞买的房地产开发企业(以下简称开发企业)⭐,适用于《办法》✨。

在房地产企业迎来“严监管”的同时,监管层对国家的重要依靠力量——国有企业,也出台了一系列法规,把降杠杆、减负债作为打好防范化解重大风险攻坚战的重要举措。

💥️3

💥️国企资产负债约束以资产负债率为基础指标,实行分类管理并动态调整

据国务院新闻办公室于2018年9月13日发布信息,《关于加强国有企业资产负债约束的指导意见》✨(以下简称“《指导意见》✨”)⭐印发。

《指导意见》✨指出,国有企业资产负债约束以资产负债率为基础约束指标,对不同行业、不同类型国有企业实行分类管理并动态调整。原则上以本行业上年度规模以上全部企业平均资产负债率为基准线,基准线加5个百分点为本年度资产负债率预警线,基准线加10个百分点为本年度资产负债率重点监管线。国有企业集团合并报表资产负债率预警线和重点监管线,可由相关国有资产管理部门根据主业构成、发展水平以及分类监管要求确定。

另外,邮政、铁路等特殊行业,或无法取得统计数据行业的企业资产负债率预警线和重点监管线,由相关国有资产管理部门根据国家政策导向、行业情况并参考国际经验确定。

《指导意见》✨强调,对落实本指导意见不力和经营行为不审慎导致资产负债率长期超出合理水平的国有企业及其主要负责人,相关部门要加大责任追究力度。对落实本指导意见弄虚作假的国有企业,相关部门要对其主要负责人及主直接责任人员从严从重处罚。与此同时,各级相关国有资产管理部门要将各类企业资产负债率预警线和重点监管线以及按照规定应公开的企业财务信息,通过“信用中国”等媒介向社会公开,接受社会监督。

事实上,自《指导意见》✨发布以来,各地政府也陆续出台了国有企业资产负债率的分类管控办法。

2019年9月30日,广西国有资产监督管理委员会办公室印发的“自治区国资委国有企业资产负债率分类管控工作方案”(以下简称“方案”)⭐。方案指出,要坚持防控风险、一企一策、精准发力、促进发展,资产负债率超出行业管控线的企业,要求降至管控线以下;资产负债率低于管控线但高于警戒线的企业,要求降至警戒线以下;资产负债率低于警戒线的企业原则上不增长,确有合理需求的也应适度控制增幅,鼓励企业为降杠杆多做贡献。

值得关注的是,各部门对地方融资平台公司,对关于资产负债率的相关要求作出规定。

💥️4

💥️银监会以“降旧控新”为目标,要求进一步做好地方政府融资平台贷款风险监管工作

地方融资平台是指由地方政府及其部门和机构等,通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立,承担政府投资项目融资功能,并拥有独立法人资格的经济实体。

据2010年6月10日发布的《国务院关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知(国发〔2010〕19号)⭐》✨,地方政府融资平台公司通过举债融资,为地方经济和社会发展筹集资金,在加强基础设施建设中发挥了积极作用。但与此同时,也出现了一些亟须高度关注的问题,主要是融资平台公司举债融资规模迅速膨胀,运作不够规范;部分银行业金融机构风险意识薄弱,对融资平台公司信贷管理缺失等。为有效防范财政金融风险,加强对地方政府融资平台公司管理,保持经济持续健康发展和社会稳定,现就有关问题通知如下:一、抓紧清理核实并妥善处理融资平台公司债务;二、对融资平台公司进行清理规范;三、加强对融资平台公司的融资管理和银行业金融机构等的信贷管理;四、坚决制止地方政府违规担保承诺行为;五、加强组织领导,确保工作落实。

2011年3月31日,银监会发布《关于切实做好2011年地方政府融资平台贷款风险监管工作的通知(银监发〔2011〕34号)⭐》✨,该项通知指出,为贯彻落实《国务院关于加强地方政府融资平台工作管理有关问题的通知》✨等政策要求,银监会今年将继续按照“逐包打开、逐笔核对、重新评估、整改保全”十六字方针,以降旧控新为目标,进一步做好地方政府融资平台贷款风险监管工作。

对此,银监会指出,对于2010年6月30日前已签订合同但目前未完成全部放款过程的,必须同时满足以下三个条件才能继续放款:一是符合国家宏观调控政策、发展规划、行业规划、产业政策、行业准入标准、土地利用总体规划以及信贷审慎管理规定等要求;二是财务状况健全,资产负债率不高于80%;三是抵押担保合法合规足值。

对于符合条件的新增平台贷款,不得再接受地方政府以直接或间接形式为融资平台提供的任何担保和承诺。对于不符合上述条件的,一律不得新增平台贷款,不得向“名单制”管理系统以外的融资平台发放贷款,以实现全年平台贷款的降旧控新和风险缓释。

值得注意的是,在IPO的过程中,监管同样关注拟上市公司的资产负债率。

💥️5

转载请注明原文地址: https://www.doofoo.net/finance/702564
00